domingo, abril 09, 2006

Globalización de los mercados de valores

En un interesante artículo de la revista Universia-Knowledge-Wharton titulado LSE, NYSE, Nasdaq, Euronext... ¿Por qué los mercados de valores luchan por consolidarse? se aborda el interesante tema de la Globalización de los mercados de valores a propósito de la reciente oferta del Nasdaq - mercado de valores tecnológicos de Nueva York para adquirir la Bolsa de Londres.

Esta tendencia hacia la existencia de un mercado único en servicios financieros” (Franklin Allen, profesor de Finanzas y Economía en Wharton) tiene mucho que ver con el modus operandi de las transaciones actuales, cada vez más separadas de las prácticas de las Bolsas de valores "presenciales", sustituidas por el concurso de líneas, cables de fibra óptica, conexiones vía satélite y grandes ordenadores.

Tal como alude el artículo citado: La oferta de Nasdaq por la Bolsa de Londres –en un principio rechazada pero posiblemente en un futuro modificada o superada por otro mercado interesado-, es tan sólo uno de los últimos pasos dados en la larga evolución del sector, que incluye su consolidación, su automatización y el paso de manos privadas a manos públicas de algunos mercados de valores.


La centralización de los mercados de valores

Resumo a continuación algunos puntos interesantes del artículo. Estas son las ventajas de la centralización de los mercados de valores, esbozadas en citado el artículo:

  • Las bolsas de mayor tamaño disfrutan de economías de escala que reducen los costes de las transacciones.
  • Esto atrae a más empresas y también a más compradores y vendedores. Y a medida que el volumen de intercambios aumenta, es más fácil que compradores y vendedores se encuentren.
  • La mayor liquidez contribuye a que los precios de las acciones reaccionen con mayor rapidez y precisión ante los cambios en la oferta y demanda.
  • Una mayor informatización y una menor intervención humana que en los mercados tradicionales, evita prácticas ilegales como la denominada front-running (señala Marshall E. Blume, profesor de Finanzas de Wharton) .

Sin embargo, aunque "la racionalidad económica que apoya las fusiones inter-oceánicas pueda ser cuestionable, los mercados de valores de todo el mundo parecen estar convencidos de que cuanto más grande, mejor, y de que aquellos que no se suban al tren acabarán quedando desplazados. La oferta de Nasdaq por la Bolsa de Londres podría estar motivada en parte por este temor, así como por cierta dosis de “fiebre de construcción de imperios”, sugiere Eric K. Clemons. “A los equipos directivos les suele gustar controlar cosas grandes”."

Temas de debate y análisis sobre el tema globalización de los mercados de valores:

  • La nuevas tecnologías e Internet están dando soporte a muchas tendencias globalizadoras y centralizadoras, los mercados de valores, como se puede comprobar en el artículo de arriba es una de ellas. ¿qué otros casos relevantes podemos citar?
  • ¿En qué medida estas tendencias podrían afectar a otro sectores tales como la Banca y las entidades financieras en general?
  • Globalización de los mercados de valores ¿Racionalidad o ambición?

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Actualizado 11-4-2006: Nasdaq adquiere el 15% de la bolsa de Londres por 645 millones de euros. El precio pagado por acción ha sido de 11,75 libras por título, un 24% más alto que el ofrecido el pasado 9 de marzo, cuando realizó una oferta por el 100% de la LSE.

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Actualizado: 19-5-2006: El operador bursátil alemán Deutsche Boerse propone fusionarse con Euronext . Euronext, el operador de los mercados de Bélgica, Holanda, Francia y Portugal, podría fusionarse con la bolsa alemana mediante el establecimiento de una estructura paneuropea. Ver Noticia El País.

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